“降息梦碎”！标普500连跌三周，摩根大通警告：抛售潮或刚刚开始...

摩根大通首席市场策略师科拉诺维奇（Marko Kolanovic）在最新预测中警告称，过去三周美国股市的下跌只是抛售潮的开始。随着美国国债收益率上升、美元走强和油价上涨等宏观经济风险的加剧，未来美股的抛售潮可能会进一步加深。

标普500指数连续三周下跌，累计跌幅近5%。纳斯达克综合指数更是在上周大跌5.52%，创下近一年半来最大单周跌幅。

尽管本周将迎来繁忙的财报季，约有180家标普500成分股公司将公布财报，但科拉诺维奇表示，即使美国企业本周公布的业绩可能会暂时稳定市场，但这并不意味着美股已经脱离困境。

科拉诺维奇认为，市场对股市估值的自满情绪、居高不下的美国通胀、美联储降息预期的减弱以及美股企业盈利预期过于乐观，这些因素都加剧了下行风险。

他指出：“回调可能还会继续……市场集中度非常高，仓位扩大，这通常是危险信号，有逆转的风险。”

科拉诺维奇建议投资者在股市看起来“有问题”的情况下保持防御姿态。在他的模型投资组合中，持有大宗商品（但不包括黄金）作为防御性资产。

此外，他还建议客户考虑买入日本消费相关股，因为预期实际薪资增长将刺激日本个人消费增加，提振消费类股。

虽然科拉诺维奇是今年华尔街少数看跌的“大空头”之一，但他的预测准确性引发了一些争议。摩根大通在过去两年对美股的预测都出现了失误。在2022年，科拉诺维奇大部分时间看涨美股，但美股却出现了大幅下跌；而在去年，尽管科拉诺维奇转为看跌立场，但标普500指数却上涨了24%。今年，尽管市场出现多重扩张，科拉诺维奇仍坚持看跌立场，并表示：“市场参与者在今年初几乎找不到任何可能对股市造成负面影响的因素，但这些情况都将开始发生转变。”