中信建投：关注业绩/股息品种，一季报后看好传媒反弹

中信建投研报分析指出，关注业绩向上和高股息品种，中长期依然看好传媒板块的反弹机会。复盘过去两次传媒反弹，总结出三个关键点：位置低、业绩真空期、产业催化。当前，传媒板块具备了以上三个条件：位置低（指数相较去年高点回撤36%）、业绩真空期（即将公布一季报）、产业催化（国产AI+海外模型）。因此，我们依然积极看好传媒板块在一季报公布后的投资机会。

在AI方面，近期Meta正式开源Llama3模型，宣称是目前8B和70B参数下的最佳模型，未来还将推出性能与GPT-4相近的400B版本。此外，Meta推出的AI助手工具“MetaAI”也将为社交APP带来更好的用户体验。天工3.0正式发布，语义理解和逻辑推理性能大幅提升，多模态性能超越了GPT-4V。另外，文生视频最强模型Sora将开放API给Adobe，预计AI视频将迎来正式商用。

在影视方面，光线影业的Q1业绩实现大幅增长，五一档已定档的影片类型丰富，包括动画片、主旋律片和剧情商业片。而在游戏领域，泰岳、完美等公司公布了业绩，重申游戏景气度将回暖。近期将重点关注游族网络，其重磅新品《少年西游记2》即将上线，有望在“大话西游”受众中打开发行局面。

最后，在出版方面，近期出版公司财报密集披露，大部分公司实现了扣非归母净利润10%以上的增长。对于传媒板块，关注业绩向上和高股息品种是当前的投资策略。