中信证券：降准前景凸显，或在二季度实现

中信证券发布的最新研究报告指出，从多方面因素来看，降准的可能性正在逐步上升，有望在今年二季度得到落实。报告从货币政策态度、债券供给压力以及资本市场表现等角度进行了分析。

在货币政策方面，尽管央行在近期的数量端操作相对保守，但在政策表述中对宽松货币政策的使用态度积极，可能会在二季度采取降准等措施以维护人民币币值稳定。

同时，考虑到特别国债等长期债券的发行需求增加，降准可以释放中长期流动性，以配合债券市场的发展，从而稳定利率水平。此举也有望提振投资者信心，稳定资本市场，特别是股票市场。

对于债市而言，尽管政府债供给加速可能会带来一定的扰动，但央行可能通过降准来提供充足的流动性支持，使得长期和超长期债券利率保持低位震荡的态势。

总的来看，当前降准的可能性不断上升，预计将在二季度得以落实。具体实施时点可能会结合特别国债等因素进行适度前置。同时，对于债市来说，虽然政府债供给加速可能会带来一些波动，但央行有望通过适时的降准操作来维护市场稳定。